té 2023, as empresas de pagamentos não poderiam cometer erros aos olhos dos observadores e participantes da indústria fintech. As empresas deste segmento estiveram entre as poucas que navegaram com sucesso em IPOs e mantiveram os mercados públicos satisfeitos. Depois vieram os anúncios dos resultados do primeiro semestre de 2023 da Adyen e da Worldline e a festa acabou.

A Adyen registrou um crescimento de receita de 21%, abaixo dos 40% previstos, e suas ações despencaram. Entretanto, a Worldline culpou as condições macroeconómicas e uma abordagem mais rigorosa à fraude pela sua perspectiva nada brilhante. Os pagamentos como segmento sofreram uma derrota nos mercados públicos, e a queda de 39% no financiamento às empresas de pagamentos no terceiro trimestre de 2023 mostra que os mercados privados sentiram o mesmo.

Outros segmentos de fintech também sofreram no ano passado, embora de forma não tão dramática. O financiamento da Wealthtech caiu 75%, enquanto a tecnologia do Mercado de Capitais sofreu um declínio de 50%.

Mudando a dinâmica no mundo do financiamento Fintech

Mas embora estes segmentos tenham registado declínios acentuados nas suas fortunas, um deles manteve-se silenciosamente estável – as Insurtech. O financiamento total foi de apenas US$ 1,1 bilhão para o segmento no terceiro trimestre de 2023, mas esse número tem permanecido consistentemente muito próximo ou acima de US$ 1 bilhão desde 2019. Isso é diferente da maioria dos segmentos que viram o financiamento cair muito abaixo da cifra de um bilhão em trimestres recentes. Vale ressaltar que a insurtech também registrou o maior número de negócios em qualquer segmento.

Além disso, uma insurtech, Kin, foi um dos poucos unicórnios recém-criados em 2023. Oferece seguro residencial digital e, no momento em que levantou sua última rodada em setembro de 2023, insistiu que era lucrativo. A rentabilidade é uma mercadoria rara no mundo fintech atualmente e, portanto, provavelmente está em grande parte por trás da aquisição de uma avaliação de US$ 1 bilhão pela Kin no atual clima de financiamento.

Os dois lados da Insurtech

Kin tem recebido atenção da imprensa, fora das publicações voltadas para seguros, mas isso o torna incomum no mundo das insurtech. Apesar de existir como uma categoria independente há anos, a insurtech raramente atraiu a atenção da mídia, como pagamentos ou neobancos. Isso ocorre por vários motivos, entre eles a antipatia do público em geral em relação aos seguros.

Antes da Kin, as poucas empresas que recebiam cobertura como a Lemonade, Hippo e Oscar, por exemplo, foram os pioneiros na aquisição de seguros e na reivindicação digital – tornando seus produtos inovadores. Todos eles também fizeram IPO depois de receberem volumes significativos de financiamento, outra razão para o interesse da mídia.

Além disso, procuraram obter resultados mais fáceis, trabalhando para perturbar a parte de distribuição da cadeia de valor dos seguros e concentrando-se nos seguros de consumo. As suas decisões foram, em parte, porque esta é provavelmente a parte da cadeia de valor dos seguros mais fácil de implementar mudanças e, em parte, porque os problemas que estas empresas resolvem são facilmente compreendidos por todos – não apenas por aqueles que trabalham no sector dos seguros. Isso os ajudou ainda mais a ganhar atenção generalizada.

No entanto, os negócios business-to-consumer são também alguns dos mais difíceis de obter sucesso, devido à necessidade de adquirir um grande número de clientes e, ao mesmo tempo, gerir o risco sem anos de dados históricos para modelar. Isso explica as dificuldades enfrentadas pelas empresas acima mencionadas, incluindo as demissões da Lemonade e os problemas contínuos da Hippo .

Mas as insurtechs B2C são apenas a ponta do iceberg e, enquanto as marcas acima mencionadas estavam ocupadas em atrair manchetes, as empresas que abordavam outras áreas mais espinhosas da cadeia de valor dos seguros estavam lentamente a ganhar força. Muitas destas empresas servem empresas, incluindo empresas de seguros, em vez de consumidores, e são estas empresas que continuam a atrair a atenção dos investidores – ajudando a explicar a relativa estabilidade das insurtech no mundo das fintech.

Uma mudança no foco do investidor

Um exemplo de tal empresa é a Hyperexponencial, com sede no Reino Unido, que foi o primeiro grande aumento de insurtech em 2024, recebendo US$ 73 milhões no início de janeiro de um grupo de investidores, incluindo Battery Ventures e a16z. Oferece uma plataforma que ajuda as seguradoras a tomar decisões de preços mais rápidas e precisas de várias maneiras, inclusive através do uso de aprendizado de máquina, e é um excelente exemplo de uma insurtech business-to-business que chama a atenção de investidores notáveis.

Não é tão entusiasmante para os meios de comunicação como algumas das marcas já mencionadas, dada a sua oferta complexa, mas é de grande interesse para importantes seguradoras estabelecidas. Como prova, a Hyperexponencial já conta com Aviva e Conduit Re entre seus clientes.

Nigel Walsh, diretor administrativo de seguros do Google, é um defensor das insurtechs B2B: “Sou um grande fã das insurtechs B2B por causa de sua capacidade de trazer plataformas tecnológicas modernas para aumentar a dívida técnica tradicional dentro de operadoras, corretores e muito mais. Eles podem ajudar as seguradoras a se concentrarem em maneiras pelas quais a tecnologia pode melhorar funções essenciais, como preços, eficiência de subscrição e sinistros.”

O que 2024 reserva para a indústria insurtech

Se a rodada da Hyperexponencial servir de referência, 2024 parece ser mais um bom ano para as empresas insurtech B2B. É provável que uma área de interesse dos investidores permaneça centrada em empresas que ajudam as seguradoras a desempenhar melhor as suas funções essenciais, sendo particularmente apelativas aquelas que oferecem formas de alavancar a Gen AI. Como salienta Walsh, muitos no setor dos seguros foram os primeiros a explorar a utilização da tecnologia e estão agora bem posicionados para passar para a próxima fase e começar a beneficiar dela.

"Estou entusiasmado com as oportunidades que a IA generativa apresenta para o setor de seguros e com a velocidade com que as seguradoras se inclinaram para entender a Gen AI... Em 2024, a adoção da Gen AI em seguros irá além dos casos de uso iniciais, como subscrição e contact centers para implantações mais avançadas.”

Sophie Winwood, sócia operacional da Foxe Capital, concorda com o sentimento em relação ao apelo da IA. Ela ressalta que as empresas que oferecem soluções na área de dados e análises estarão sujeitas a um maior interesse dos investidores em 2024, e que esse interesse se deve aos recentes avanços na IA, que tornam as ofertas dessas empresas mais poderosas do que nunca.

Sua colega, Ruth Foxe Blader, sócia geral da Foxe Capital, enquanto isso, está entusiasmada com as insurtechs B2B que atendem clientes fora do setor de seguros. “Também vemos interesse contínuo em soluções que enfrentem o crescente e crítico risco cibernético. E estaremos atentos a empresas que lidam com riscos novos ou mal atendidos, por exemplo, Poppy  que oferece monitoramento da qualidade do ar para gerentes de edifícios, e District Cover, que oferece seguros para empresas em áreas que normalmente são mal atendidas pelas seguradoras.”

É improvável que a Insurtech se torne repentinamente o garoto-propaganda da fintech nos próximos 12 meses. No entanto, para aqueles que compreendem as dificuldades que a indústria seguradora enfrenta e o potencial que as insurtechs têm para as superar, é uma área que continuará a ter apelo para os investidores e, portanto, própria à medida que o cenário de investimento em fintech se estabiliza. Como diz Winwood,

“Para investidores experientes nas nuances de seguros e InsurTech, e dispostos a assumir grandes riscos, acreditamos que haverá muitas oportunidades interessantes!”